حق تقدم چیست ؟
دراینجاچندسؤال مطرح می شود:
الف) ارزش حق تقدم خریدچگونه محاسبه می شود؟
ب) برگ حق تقدم خرید چه اثری بر قیمت سهام کنونی دارد؟
ج) هر سهامدار باید چند سهم داشته باشد تا بتواند یک سهم عادی جدید را بخرد؟
د) آیا افزایش سرمایه از طریق عرصه حق تقدم خرید خود بخود باعث افزایش ثروت سهامدار می شود؟
سرمایه مورد نیاز به مبلغ x ریال می باشد و شرکت می‌خواهد هر سهم جدید را به قیمت اسمی به فروش برساند.(قیمت پذیره نویسی)
تعداد سهام جدید که بابت ...... X ریال لازم است انتشار داده شود بدین طریق بدست می‌آید:
X
تعداد سهم جدید= ------------------ (1)
قیمت پذیره نویسی
برای این کار تعداد سهامی که قبلا" در دست سهامداران بوده را بر تعداد سهام جدید که از فرمول (1) بدست آوردیم تقسیم می‌کنیم:
تعداد برگ حق تقدم مورد نیاز برای خرید یک سهم جدید = ------------------------
سرمایه کنونی این شرکت 30میلیارد ریال و تعداد سهام فعلی هم 30میلیون سهم است. شرکت در نظر دارد سهام جدید را به قیمت اسمی (1000ریال)به فروش برساند:
0/000/000/10 سرمایه موردنیازجدید
000/000/10= ----------------- = ------------------------ = تعدادسهام جدید
اگر قیمت سهام قبل از افزایش سرمایه شرکت 2700ریال بوده باشدارزش کل شرکت عبارتست از:
000/000/000/81=2700 ×000/000/30= قیمت بازار×تعدادسهام موجود=ارزش کل شرکت
بنابراین ارزش کل شرکت قبل ازافزایش معادل81 میلیاردریال می‌باشد.
اگر فرض کنیم که با افزایش سرمایه، معادل مبلغ سرمایه افزایش یافته به ارزش کل شرکت اضافه شود ارزش بازار سهام جدید بدین صورت محاسبه می شود:
انتظار می رود پس از افزایش سرمایه قیمت بازارهرسهم ازمبلغ 2700ریال به مبلغ 2275ریال کاهش یابد.
سؤالی که مطرح می شود آیا سهامدار قبلی با این کاهش قیمت متضرر می‌شود؟ پاسخ منفی است.
سهامداری که قبلا" 3 سهم داشته و قیمت بازار 2700ریال بوده دارای ثروتی معادل 8100=2700×3 بوده است پس ازافزایش سرمایه به ازای هر3سهم که دارد می تواند یک سهم جدید را به مبلغ 1000ریال بخرد و مالک 4سهم شود که ارزش بازار آن هرکدام 2275ریال می باشد.
حالا ثروت وی برابر است با: ریال 9100 = 2275 × 4
اگر1000ریال راکه بابت سهم جدیدپرداخته ازمبلغ ارزش بازارجدیدکم کنیم متوجه می‌شویم که ثروت وی تغییری نیافته است: 8100= 1000 – 9100
و با ثروت وی قبل ازافزایش سرمایه شرکت برابراست.
چون به ازای هرسهم موجود یک برگ حق تقدم خرید داده می‌شود ارزش هر برگ حق تقدم بدین طریق محاسبه می شود:
قیمت پذیره نویسی – قیمت بازارسهم
1+ 3
بنابراین دارنده 3 سهم که ارزش بازار هر سهم وی 2700ریال است پس ازافزایش سرمایه مالک 3سهم به اضافه 3 برگ حق تقدم خرید می باشد که ارزش هریک برابر425ریال است.
بنابراین ثروت وی برابراست با3 سهم که ارزش بازارهرکدام 2275ریال و3 برگ حق تقدم خریدکه ارزش هرکدام 425ریال می باشد کل ثروت این شخص برابر است با:
8100= (425×3) + (2275×3) = کل ثروت
سلام ، به وبلاگ شخصی من خوش آمدید . امیدوارم بتوانم مطالب مفیدی برایتان ارائه کنم . از دوستان تقاضا می کنم هرگونه پیشنهادی جهت بهبود ارائه مطالب دارند ابراز نمایند با کمال مسرت از آنها استقبال می کنم . هرگونه انتقاد شما نیز باعث تفکر بیشتر من خواهد شد و مطمئن باشید هر مطلبی که باعث تغییر در بینش من شود در اصلاح مطالب قبلی ام منظور می کنم . علی یارتان ( دانا )