رايان سايپا 100درصد افزايش سرمايه دارد
گروه بورس- هيات‌مديره رايان سايپا در نظر دارد سرمايه شركت را از مبلغ 300ميليارد ريال به مبلغ 600ميليارد ريال معادل 100درصد افزايش دهد.
بنابراطلاعات منتشره از سوي سازمان بورس و اوراق‌بهادار، شركت اعلام كرده است كه در مرحله اول طي سال مالي جاري، سرمايه شركت از مبلغ 300ميليارد ريال به مبلغ 450ميليارد ريال افزايش خواهد يافت. «ولساپا» درآمد هر سهم امسال را با 300ميليارد ريال سرمايه به طور خالص مبلغ 773ريال پيش‌بيني كرده است كه طي 9 ماه گذشته 85درصد از پيش‌بيني سود هر سهم را محقق كرده است.
پيش‌بيني عملكرد رايان سايپا براي سال مالي 86 در مقايسه با عملكرد واقعي سال مالي قبل به ترتيب درآمد حاصل از ارائه خدمات 3درصد افزايش، هزينه سود و كارمزد تامين مالي 11درصد كاهش، سود عملياتي 18درصد افزايش و سود پس از کسر ماليات 25درصد افزايش نشان مي‌دهد.
همچنين برآورد سود حاصل از سرمايه‌گذاري‌ها و خالص درآمد (هزينه)هاي غيرعملياتي در پيش‌بيني عملكرد سال مالي 86 به مبلغ 88ميليارد و 139ميليون ريال (معادل 38درصد سود خالص) است.
رايان سايپا پيش‌بيني درآمد هر سهم سال مالي 86 را در 22مهرماه مبلغ 742ريال اعلام كرده بود كه شركت دلايل اين تغيييرات را عمدتا ناشي از افزايش درآمد حاصل از ارائه خدمات به دليل درآمد ناشي از فروش خودروهاي سنگين، كاهش كارمزد نمايندگان رايان‌سايپا حاصل از فروش خودروهاي سنگين، افزايش هزينه‌هاي سود و كارمزد تامين مالي به دليل افزايش نرخ بهره بانك‌هاي خصوصي نسبت به پيش‌بيني شركت اعلام كرده است.
نرخ سود تسهيلات اعطايي جهت عمليات ليزينگ در پيش‌بيني عملكرد سال مالي 86 معادل 17درصد است.
بر اساس اطلاعات دريافتي، هيات‌مديره در نظر دارد تقسيم مبلغ 700ريال به ازاي هر سهم را به مجمع عمومي عادي سال مالي 86 پيشنهاد كند.
تحلیل بنیادی رایان سایپا
|
نماد |
ولساپا |
تاریخ اعلام EPS |
22/7/86 |
|
تالار |
اصلی |
پیش بینی سود |
742 ریال |
|
تعداد سهامدار |
8699 |
P/E |
3.2 |
|
گروه |
ساير واسطه گريهای مالی |
سرمایه |
300,000,000 |
|
سال مالی |
29/12 |
حجم مبنا |
240,000 |
|
بازه پیشنهادی |
میان مدت |
|
تاریخچه و زمینه فعالیت
شرکت رایان سایپا یکی از شرکت های زیر مجموعه گروه سایپاست که عملیات لیزینگ خودرو های گروه سایپا و پارس خودرو را بر عهده دارد .
عمده فعالیت شرکت در گروه خودرو های سنگین است که قدرت لیزینگ در آنها بالاتر است .
ترکیب سهامداران
سایر عملیات شرکت :
شرکت رایان سایپا علاوه بر انجام عملیات لیزینگ ، با ایجاد شرکت های بیمه ای و سایان کارت ، توانسته ارزش افزوده ای بالایی را از محل فروش و خدمات قبل و پس از فروش خودرو های سایپا و پارس خودرو به وجود آورد .
تامین مالی شرکت :
عمده دریافت های شرکت از بانک های کارآفرین ( معمولاً یک ساله با نرخ 22% ) ، بانک پاسارگاد (3 ساله ،22% ) ، بانک سپه (1 ساله ،20% ) ، بانک لندن (3 ساله ،9.5%) ،وارم ارزی دبی (3 ساله ، 9.5% ) و سایر بانک های کشور نظیر صنعت و معدن ، صادرات و ...
نرخ سود لیزینگ ها :
همانطور که در بالا مشاهده می کنید هزینه های تامین مالی این شرکت ها عمدتاً بالاست و کاهش نرخ سود لیزینگ ها می تواند منجر به کاهش سودآوری این شرکت ها شود .
اما در حال حاضر کاهش نرخ سود تسهیلات بانکی و احتمال ثبات آن در سال 87 و همچنین ثابت ماندن نرخ سود ارائه تسهیلات لیزینگ ها در سطح 17% می تواند سود شرکت را در سال آینده افزایش دهد .
پیش بینی سود شرکت :
|
شرح |
پیش بینی 29/12/86 |
واقعی منتهی به 30/09 |
درصد پوشش |
|
درآمد حاصل از خدمات |
456.129 |
352.402 |
77% |
|
هزینه تامین مالی |
212.940 |
143.021 |
67% |
|
سود نا خالص |
243.189 |
209.381 |
86% |
|
هزینه های عملیاتی |
60.119 |
41.711 |
69% |
|
سود عملیاتی |
183.070 |
167.670 |
81% |
|
درآمد حاصل از سرمایه گذاری |
84.000 |
63.800 |
75% |
|
درآمد های غیر عملیاتی |
4.139 |
3.439 |
83% |
|
سود قبل از کسر مالیات |
271.209 |
234.909 |
87% |
|
مالیات |
39.319 |
27.430 |
94% |
|
سود خالص |
231.890 |
197.753 |
85% |
|
سرمایه |
300.000 |
300.000 |
|
|
سود هر سهم |
773 |
659 |
85% |
نکاتی در مورد پیش بینی سود شرکت :
کاهش نرخ سود بانکی توسط رئیس جمهور و اجرای آن توسط بانک های خصوصی و دولتی سبب کاهش تامین هزینه های مالی شرکت شده است . این امر با توجه به ثابت بودن نرخ سود 17% از سوی شرکت باعث افزایش سود عملیاتی شرکت و پوشش مناسب آن تا سطح 81% شده است .
پوشش مناسب درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها شرکت در 9 ماه نیز به افزایش سود خالص شرکت انجامید .
اما نکته مهم اینکه مالیات پرداختی شرکت نسبت به پیش بینی ها افزایش پیدا کرده است . و باعث پوشش 85% شرکت شده است. در غیر این صورت می توانستیم شاهد پوشش 87% از سوی شرکت باشیم .
هیئت مدیره در نظر دارد مبلغ 700 ریال را به ازای هر سهم به مجمع به عنوان تقسیم سود پیشنهاد نماید .
افزایش سرمایه شرکت :
شرکت در نظر دارد تا سرمایه خود را از مبلغ 300 میلیارد ریال به 600 میلیارد ریال افزایش دهد . (معادل 100%) . که احتمالاً این افزایش سرمایه در 2 مرحله انجام خواهد شد .
شرکت اعلام کرده است که طی مرحله اول سرمایه شرکت 50% افزایش پیدا کرده است و به 45.000 میلیارد ریال می رسد .
نمودار قیمت سهم طی 1 سال گذشته :
احتمال تعدیل مثبت رایان سایپا
با انتشار گزارش 9 ماهه رایان سایپا و پوشش 85% این شرکت ، شایعات در مورد احتمال متوقف شدن این نماد و اعلام پیش بینی سود جدید بالا گرفته .
به هر حال این احتمال وجود دارد که به پشتوانه پوشش مناسب سود ، نماد شرکت برای تعدیل متوقف شود. روند سال های گذشته شرکت نیز این امر را نشان می دهد که شرکت معمولاً پس از انتشار گزارش 9ماهه برای بسته شدن نماد آماده است .
اوج گرفت قیمت سهم در اوایل بهمن های هر سال نیز دقیقاً بر این امر صحه می گذارد .
به هر حال احتمال اعلام سود 850 ریالی از سوی شرکت محتمل است .
ارزش گذاری به روش P/E
|
محدوده |
Price |
P/E |
EPS |
|
حد پایین |
2160 |
2.8 |
773 |
|
متوسط |
2550 |
3.3 |
773 |
|
حد بالا |
3010 |
3.9 |
773 |
نتیجه گیری :به نظر میرسد به دلیل پوشش مناسب سود هر سهم ، پی به ای پائین و درصد تقسیم سود بالا ، پی به ای شرکت تا قبل از مجمع به راحتی به سمت 4 حرکت می کند .
در سال های قبل نیز قبل از مجمع پی به ای شرکت هیچ گاه کمتر از 3.8 نبوده است .
خرید رایان سایپا برای نوسان گیر های ریسک گریز گزینه مناسبی می باشد اما باید با نزدیک شدن به سقف قیمتی سهم در کوتاه مدت سهم خود را بفروشند .
شاید بهترین گزینه برای سرمایه گذاری بر روی رایان سایپا یک بازه ی زمانی 6 تا 9 ماه باشد . یا به عبارت دیگر حضور در مجمع عادی و افزایش سرمایه شرکت .
سلام ، به وبلاگ شخصی من خوش آمدید . امیدوارم بتوانم مطالب مفیدی برایتان ارائه کنم . از دوستان تقاضا می کنم هرگونه پیشنهادی جهت بهبود ارائه مطالب دارند ابراز نمایند با کمال مسرت از آنها استقبال می کنم . هرگونه انتقاد شما نیز باعث تفکر بیشتر من خواهد شد و مطمئن باشید هر مطلبی که باعث تغییر در بینش من شود در اصلاح مطالب قبلی ام منظور می کنم . علی یارتان ( دانا )